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美國華爾街五大投資銀行全軍覆沒

[日期:2008-09-26] 來源:   作者: [字體: ]
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    中國有一句古話叫做“物極必反”,還有一句叫做“盛筵必散”。21日晚,為了防范華爾街危機波及到兩大重要金融機構,美國政府批準高盛和摩根斯坦利轉型為銀行控股公司,至此,華爾街五大投行全軍覆沒。

    被迫轉型意味著兩家公司將告別以往“高風險高收益”的運作模式,變身普通的商業銀行。華爾街上以往聲望最高的兩大金融機構將不再只受美國證券交易委員會 (SEC)的監管,而是將面臨無數家聯邦監管機構更為嚴格的監管:Fed將監管母公司,美國財政部金融局(Office of the Comptroller of the Currency)將負責國家銀行特許,等等。變身后,它們需要滿足新的資本要求,盈利水平也將遠不及從前。

    自上世紀30年代,美國國會立法將投資銀行從傳統銀行業務分離以來,這些敢于冒風險的華爾街投行曾經幫助創造了美國經濟的輝煌成就。在美國,隨著企業發展和資本結構的變動,美國企業在很大程度上依賴投資銀行解決長期資金問題,華爾街的投資銀行在金融市場上扮演的重要角色,被譽為“華爾街的發條”,并且依仗著全球化的的進程,在世界資本市場上呼風喚雨,肆意弄潮。

    投行的輝煌成就,使其成為現代華爾街的標志模式。現代國際資本市場當中,投資銀行的“金融創新”活動日新月異,為了追逐更大的利潤,華爾街投資銀行的“天才”冒險家們,不斷開發金融工具,創造了各種新型抵押貸款產品。然而,這些可以給銀行帶來高收入的新產品,無不伴隨著高風險。在利潤的巨大誘惑下,投資銀行越走越遠,風險控制形同虛設,政府監管也形同虛設,極則必反,滅頂之災就無可避免了。

    隨著金融危機的加劇,政府監管問題成為美國總統競選的焦點之一。民主黨總統候選人奧巴馬就尖銳地抨擊共和黨總統候選人麥凱恩為減少監管辯護的立場。奧巴馬并指名道姓地說麥凱恩的競選顧問、前任得克薩斯州參議員菲爾·格拉姆是美國參議院中倡導解除監管從而導致這場危機的“設計師”。

    華爾街金融風暴,將美國金融體制的弊端暴露無遺。五大投行的全局覆沒,預示著現代華爾街引以為驕傲和賴以立足的獨立投行模式已走到盡頭。這對一直竭力想保住華爾街現有結構的美國財長鮑爾森來說,是一個沉重的打擊。對曾經是“真正的上流社會精英”的華爾街投行家們,“無可奈何花落去”,大概就是此刻黯淡心情的真實寫照了。

    華爾街投資銀行盛筵結束曲終人散,華爾街的輝煌終于落幕了。可是,收拾殘局的是美國政府和納稅人,以及隨著金融危機擴散和經濟衰退的到來被無辜涉及的其他國家的政府和納稅人。

    如今,幾乎所有美國大型金融機構的母公司都將處于Fed的監管之下。風云變幻中,誰將成為新華爾街的贏家?百仕通等私人資本運營公司和對沖基金們正在等待著塵埃落定……

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